贵金属市场观察：黄金和白银价格波动加剧
近期，受美国与伊朗海湾紧张局势影响，贵金属市场经历了剧烈波动。根据贺利氏(Heraeus)分析师分析，地缘政治因素一度导致油价上涨，市场对通胀和货币政策的担忧也随之升温。尽管如此，随着油价的回落，黄金和白银价格也出现反弹，显示出市场参与者倾向于将此次冲突视为短期事件。
然而，北美交易时段的抛售压力导致现货黄金价格一度跌破4000美元/盎司，而白银跌幅更是接近4%。贺利氏在其最新报告中指出，短期地缘政治风险、油价波动和利率预期成为影响贵金属价格的主要因素，黄金与白银在基本面上的差异也日益明显。
全球央行增持黄金，白银实物需求降温
尽管市场波动加剧，全球央行仍在持续增持黄金，为黄金市场提供中长期支撑。贺利氏数据显示，5月份全球央行净买入黄金41吨，波兰和中国是主要的买家。波兰国家银行的黄金储备已超过荷兰，成为全球第十大黄金储备持有国。中国人民银行(PBoC)也在6月份购入了15吨黄金，为2023年10月以来的最大单月增持。
与此同时，白银市场则面临不同的挑战。全球主要铸币机构之一的珀斯铸币局(Perth Mint)银条和银币销量明显下降，6月份销量同比去年下降了37%。这一需求降温发生在白银价格大幅回调之后，显示出部分投资者对未来市场保持谨慎态度。
白银长期供应增加预期
除了需求放缓，白银长期供应端也存在增量预期。贺利氏提到，Sierra Gorda合资项目计划新增第四条磨矿线，预计将在2030年贡献首批新增产量，并在2031年达到满产，年白银产量预计将逐步增加至约170万盎司。
这一扩建项目虽然短期内不会直接影响白银供需格局，但从长远来看，新增产能可能会限制银价在供应紧张情况下的上涨空间。