紧张局势加剧 黄金市场面临通胀与利率双重压力
根据汇通网2026-07-09报道，国际金价在亚洲交易时段继续呈现下跌态势，现货黄金价格下降至4075美元/盎司。美国与伊朗关系的再次紧张化使得市场对未来通胀和货币政策的预期发生了重新评估，高利率的预期成为了压制黄金价格的主要因素。美国总统特朗普宣布，旨在缓和中东局势的美伊临时协议已经结束，这意味着双方关系重新进入紧张状态。
中东地区的快速紧张局势导致全球能源供应风险增加。霍尔木兹海峡作为全球约20%海运原油的运输通道，一旦运输受阻，国际原油价格可能大幅上涨，这将推动全球通胀水平的提升。
与以往避险情绪推动黄金上涨不同，当前黄金价格受到高利率预期的抑制。市场普遍认为，如果能源价格上涨导致通胀压力增大，美联储可能需要维持更长时间的限制性货币政策，以防止通胀失控。
High Ridge Futures金属交易主管戴维·梅格表示，黄金价格下跌的主要原因并非避险需求减少，而是市场更加关注美伊冲突升级可能引发的新的通胀压力。随着战争风险的重新升温，包括股票在内的风险资产整体承压，黄金同样受到高利率预期的影响而出现调整。
利率市场的最新定价也反映出投资者态度的变化。根据芝商所FedWatch工具的数据，市场预计美联储下次会议加息的概率已经升至30%以上，而一周前这一概率还不足20%。这一变化说明，投资者正在重新评估未来的货币政策路径。
美联储公布的6月货币政策会议纪要进一步强化了市场的谨慎情绪。纪要显示，尽管委员会最终决定维持利率不变，但已有少数官员认为具备进一步加息的条件。会议还指出，随着就业市场担忧有所缓解，美联储官员对通胀持续性的关注明显增强。
当前市场环境下，美联储未来政策仍将高度依赖于经济数据的表现，尤其是通胀、就业及能源价格的变化。若国际油价因中东局势持续攀升，美国的通胀压力可能重新增大，从而推迟政策调整的时间，这对无固定收益属性的黄金而言并非利好。
美元指数近期保持坚挺，美国国债收益率维持高位，这也削弱了黄金的吸引力。对于国际投资者而言，更高的实际利率提升了持有美元资产的回报率，部分避险资金流向美元而非黄金，导致金价短期承压。
从技术面来看，现货黄金连续回落后仍运行于中长期均线附近，整体上涨趋势暂未被完全破坏，但短线调整压力有所增加。MACD位于零轴上方，但双线逐步靠拢，红色动能柱持续缩短，显示多头力量有所减弱。若金价跌破4050美元支撑，可能进一步回测4000美元整数关口；上方则重点关注4105美元及4140美元阻力区域，突破后有望重新恢复升势。
四小时周期来看，黄金价格已跌破短周期均线，短线走势转为震荡偏弱。MACD在零轴附近形成死叉，绿色动能柱逐渐放大，反映空头力量有所增强。若市场继续强化美联储维持高利率预期，金价或进一步测试4050美元支撑；若地缘政治风险继续升级并引发避险需求快速升温，则黄金仍有望重新站上4105美元并挑战4140美元附近压力位。
总体而言，黄金市场当前正受到地缘政治风险与货币政策预期两股力量的共同影响。虽然美伊冲突升级提升了避险需求，但能源价格上涨带来的通胀压力强化了市场对美联储维持高利率甚至进一步收紧政策的预期，使美元和美债收益率保持强势，对黄金形成更大的压制。短期来看，黄金走势仍将重点取决于中东局势演变、国际油价变化以及美国通胀和就业数据表现。若通胀预期持续升温，黄金或继续承压；若避险情绪明显扩大并超过利率因素影响，金价仍有望重拾上涨动能。