周一(7月20日)亚欧时段，金价走出探底回升走势，早盘随着亚洲权益市场一同走低，随后小幅反弹翻红，目前交投于4020附近涨0.10%

　　当地时间7月20日，伊朗外交部发言人巴加埃在发布会中表示，战争与外交同为捍卫国家利益手段，谈判通道并未彻底关闭。

　　他提到，伊朗外交团队不会忌惮谈判中潜在的博弈风险而搁置本职工作，军方力量也不会因对手装备优势放弃国土防御使命。

　　针对美伊是否还有谈判空间的提问，巴加埃回应，伊朗所有外交、军事决策均以国家利益为核心，两种手段并行不悖，这也意味着双方对话渠道并未完全封锁，这小幅提振了金价。

　　眼下中东局势持续紧绷，美伊对峙不断发酵，霍尔木兹海峡航运、当地油气设施频繁遇袭，地缘风险本应带动黄金避险买盘升温，但本轮行情却走出避险逻辑失效的反常走势，金价整体维持弱势震荡，本周开盘持续在4000美元关口附近承压运行，上周更是全程走弱。

　　莫蒂拉尔·奥斯瓦尔金融大宗商品资深分析师马纳夫·莫迪分析，地缘动荡反复干扰市场风险偏好，多重宏观利空压制下，黄金很难走出反弹行情。

    强势美元与全球高利率构成金价核心压制

　　近期金价大幅走弱的根本驱动，来源于美元走强与全球紧缩货币环境形成的双重利空。

　　美元指数持续反弹走高，而黄金以美元计价，海外资金买入黄金的成本同步抬升，直接劝退外部实物与投机买盘。

　　更关键的是，黄金属于无息资产，在全球抗通胀的政策大背景下配置价值大幅缩水。

　　以往通胀走高时，资金会大量涌入黄金对冲货币贬值、保全购买力，但2026年市场逻辑已然反转。

　　全球能源冲突推升原油价格，加剧通胀反弹担忧，各国央行均把抑制物价作为政策第一目标，市场随之形成长期高利率的一致预期。

　　对比能够持续抬升收益的美债等无风险债券，黄金无法产生利息、分红，资金自然持续流出贵金属市场。

　　只要全球央行维持紧缩政策压制通胀，黄金基本面上涨空间就会持续受限。

　　地缘冲突逻辑反转，避险利好转化为金价利空

　　本轮中东危机并未利好黄金，核心原因在于油价持续上涨会重新抬升能源通胀，延缓当前全球通胀回落的节奏，倒逼美联储等全球主要央行延长高利率周期。

　　各类利多美元的消息集中发酵，带动美元和美债收益率同步走强，进一步打压黄金吸引力，即便中东冲突不断升级，地缘避险也无法给金价提供有效支撑，冲突加剧反而会放大市场对高利率的预期，加剧金价下行压力。

　　但是美国近期消费通胀、生产通胀与零售销售数据显示现经济走弱迹象，但是否能持续，需要之后的数据验证，市场目前更担忧油价高位带来的通胀反弹风险，交易端持续押注美联储维持高利率，

　　美联储多位高层近期接连释放鹰派信号，但也那时通胀见顶的可能性再加大，主席凯文·沃什、理事克里斯托弗·沃勒、纽约联储主席约翰·威廉姆斯统一表态，政策制定者当前首要目标仍是管控通胀风险，必须看到物价持续降温的可靠数据，才会考虑启动降息，但目前通胀可能已经达到高点。

　　国内市场方面，中国央行如期维持贷款市场报价利率不变，国内流动性环境保持稳定，对国际金价走势影响有限。

　　后市关键观察指标

　　短期黄金价格走势，核心锚定原油价格、美债收益率、美元指数三大变量，地缘冲突升级只会加剧全市场资产波动，难以扭转黄金格局。

　　后续投资者需重点跟踪全球主要经济体制造业、服务业PMI初值、欧洲央行利率决议，同时持续关注中东局势最新进展，从中捕捉金价短期行情拐点信号。

　　技术面现货黄金依然受到下降压力线(蓝色)，与下降通道下轨(红色)的压制，同时整体均线空头排列，但最近在权益市场大跌之际，两个交易金价走势整体尚可，不排除有近期反转的可能。    (现货黄金日线图，来源:易汇通)

　　北京时间18:12，现货黄金现报4020美元/盎司。

赞

责任编辑：gold

实用的黄金投资指南，分享精品投资理财诀窍，带你走上财富增值之路！股市暴跌人人都亏了，黄金投资我却赚钱了！支持贵金属1秒查行情，菜单栏点击“金饰”“黄金”“白银”等关键词便可知晓即时行情报价。亲，你关注金价波动吗？你想抄底黄金吗？

黄金网声明：黄金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

推荐阅读

• 段德春：金银，短期难加速上涨！
• 李鸿彬：黄金4000大关拉锯战，多空谁主沉浮？
• 突发大利好，一个重要背离指标出现！
• 利好堆积 救市开启 今天怎么走
• 淘气天尊：抄底后强反，下一步策略分析！
• 管理层打出救市“组合拳”（7月20日早评）
• 董镇元7月20日：中东战火重燃，周线大阴金银空
• 淘气天尊：大科技跌停潮，还有机会吗？
• 热点精选：证券+电力+机器人+水利建设
• 金宝：7.20周五多空双杀收官，今日黄金抓缺口反弹行情

更多>>资讯TOP